BBVA mejora su oferta en la opa sobre Banco Sabadell con un canje íntegro de acciones
El BBVA ha presentado este lunes ante la CNMV una modificación en su opa sobre el Banco Sabadell, elevando las condiciones iniciales. La entidad presidida por Carlos Torres ofrece ahora una acción de nueva emisión del BBVA por cada 4,8376 acciones del Sabadell, eliminando el componente en efectivo de la propuesta anterior (que incluía una acción más 0,70 € por cada 5,5483 acciones).
Este ajuste supone un incremento del 10% respecto a la oferta inicial, aunque cambia la naturaleza de la operación al ser ahora un intercambio puramente accionarial. Según el BBVA, esta fórmula aporta una ventaja fiscal, ya que los accionistas no deberán tributar hasta que decidan vender en el futuro.
Reacciones desde Sabadell
La dirección del Banco Sabadell había calificado la primera oferta como poco atractiva. Su consejero delegado, César González-Bueno, afirmó de manera contundente que no tenía “ningún interés”. Ahora, pese a la mejora, las críticas se mantienen. González-Bueno insistió que “el 0,0%” de los clientes particulares acudió a la oferta en su etapa inicial, mientras que el presidente Josep Oliu defendió un modelo de banco “regional” de ámbito español, compatible con los planes europeos de crear “campeones” financieros.
Estrategia y tensiones en la opa
El movimiento del BBVA llega en el último momento del plazo para presentar mejoras, lo que, según el Sabadell, pone en cuestión la credibilidad de la entidad vasca tras haber asegurado que no alteraría las condiciones. Pese a ello, la nueva propuesta busca atraer a más accionistas y consolidar la operación.
Requisitos para la aprobación
Con la autorización de la SEC estadounidense y la supervisión de la CNMV, el BBVA logró reducir el nivel de aceptación necesario: en lugar de requerir el visto bueno del 50% de los accionistas, ahora basta con el 30% para que la opa prospere.
Además, la SEC avaló que el banco pueda ajustar el precio si Sabadell reparte dividendos durante el proceso, con el fin de evitar maniobras de descapitalización.
Torres defendió que la operación representa una “oportunidad única” para los accionistas del Sabadell, aunque reiteró que no habrá nuevas mejoras tras esta revisión.
